Analisi dei Mercati -Maggio 2023-

 Gentile Cliente,
sono ad inviare l'aggiornamento mensile in oggetto con i consuntivi al 30 aprile u.s.

 

Il mese di aprile non è stato molto ricco di situazioni particolarmente importanti dal punto di vista finanziario.

Il dato dell'inflazione Usa è stato sostanzilamente positivo in quanto si è mostrato ancora in rallentamento (ciò fa ben sperare i Mercati per un approccio più "soft" della Fed nella riunione di inizio maggio!).

Anche la stagione delle trimestrali Usa è partita bene, con diverse società, sia bancarie che tecnologiche, che hanno battuto le aspettative o che le hanno sostanzialmente rispettate.

L'unico evento negativo di una certa importanza, che avrebbe potuto far schizzare la volatilità e innescare una fase di ribasso, è stato il fallimento di un'altra banca Usa, la First Republic Bank! Fortunatamente, nell'ultimo fine settimana di aprile, i Policy makers, insieme ai vertici di JP Morgan, hanno trovato un accordo con il quale la banca fallita è stata acquistata dalla stessa JP Morgan.

Infine, sarà importante seguire, agli inizi di maggio, le riunioni di Fed e BCE dutante le quali i governatori delle due istituzioni dovranno prendere decisioni su l'ennesimo aumento dei tassi. I Mercati scontano un aumento di un quarto di punto della Fed e uno di mezzo punto per la BCE, seguiti da una possibile pausa nei prossimi mesi.

Vado subito alle considerazioni sulle mie Analisi Quantitative.

L'aggiornamento dell’Analisi Previsiva di questo mese, sostanzialmente non cambia rispetto a quanto scritto nello scorso aggiornamento. Abbiamo una identica struttura storica di riferimento per l'S&P500 (quindi attendibile), la quale ci mostra una previsione abbastanza positiva nel breve/medio termine, mentre sul Dax, la previsione non è ancora attendibile in quanto la relativa struttura storica di riferimento è cambiata anche questo mese! Continueremo, ovviamente, a monitorare con attenzione gli sviluppi futuri dei due principali indici di mercato.

Molto più stabile, come più volte ripetuto, continua a restare l'Analisi previsiva con dati mensili (anzichè giornalieri): le relative strutture storiche di riferimento dei due indici (S&P500 e Dax) evidenziano una previsione, di medio/lungo termine, che ci mostra un importante recupero dei valori di mercato nei prossimi mesi.
 

Anche l'aggiornamento di aprile dell'Indicatore ciclico "Plus/Minus", evidenzia un certo rafforzamento del segnale "Long" evidenziato nei due mesi precedenti:

questa volta la forza del segnale di positività del Mercato, è evidenziato dall'incrocio, verso l'alto, della media più veloce rispetto a quella più lenta (in gergo tecnico "cross" tra due medie mobili).

Continueremo a monitorare con attenzione l'andamento di questo indicatore nei prossimi aggiornamenti!

 

Per quanto riguarda, infine, l'analisi di Business Cycle, il mese di aprile ha fornito un dato del Mercato del Lavoro Usa superiore alle aspettative. Tra gli Indicatori economici che seguiamo, resta l'unico ancora in grado di scacciare via i fantasmi di una prossima recessione (sebbene il suo trend sia da diversi mesi in deciso calo)!

Infine, anche se il dato di aprile del Settore dei Servizi sia risultato di poco superiore alle aspettative, non possiamo non notare che l'andamento del ns indicatore si è ulteriormente aggravato, sancendo definitivamente un segnale di prossima recessione!

Conclusione:

Il mese di aprile ha visto i Mercati muoversi con un andamento laterale-rialzista, considerato anche il periodo statisticamente più favorevole!

Come è possibile verificare più nel dettaglio, quasi tutte le analisi previsive e cicliche sono favorevoli ad una sostanziale positività dei Mercati anche nel breve/medio termine (quanto meno suggeriscono che non dovrebbero esserci importanti ribassi). Solamente gli indicatori macro (tranne ancora quello legato al mercato del lavoro Usa), preannunciano l'arrivo di una prossima recessione. Quanto questa potrà essere leggera o profonda e quanto sia stata già scontata nelle valutazioni azionarie, resta al momento ancora da vedere! 

Volgendo, invece, lo sguardo al medio/lungo termine, ribadisco il Trend positivo su cui dovrebbero proseguire i Mercati azionari!

 

Invito come sempre il Lettore, per un approfondimento di tutte le mie Analisi, alla visione completa del file allegato con i singoli commenti.
 

Restando a disposizione per ulteriori chiarimenti, colgo l'occasione per inviarLe i miei più cordiali saluti.